2020年伊始，盈利大部分上市公司都受到疫情影響，恢復陷入不同程度的喜臨營收下滑跡象。但是門年，往往最考驗上市公司品牌力的潤增，不僅只是加速跑在行業向好時的營收能力，還有在行業疲態時經營發展的盈利恢復能力。

作為“中國床墊第一股”的恢復喜臨門，自3月10日發布年報以來，喜臨股價已經連續三天上漲，門年上漲幅度高達16.5%，潤增總市值突破百億，加速跑較去年5月份已實現市值翻倍。盈利不僅如此，恢復在2019年以來，喜臨門已經出現連續三年大漲的走勢，2019年至2021年，分別實現了68.16%、25.29%以及34.6%的漲幅。

擺脫疫情陰霾，Q4利潤增速43.34%

聚焦在家具市場來看，據國家統計局發布數據顯示，國內家具行業一季度生產總值206504億元，同比下降6.8%；社會消費品零售總額78580億元，同比下降19.0%。在全行業陷入“寒冬”的情況下，企業盈利恢復速度成為投資者關注的聚焦點。

那么，喜臨門的表現如何？從喜臨門發布的2020年度報告來看，整體營收達56.23億元，同比增長15.43%，整體扣非凈利潤同比增長18.35%。在經歷一季度疫情沖擊后，喜臨門在其余三季度皆持續攀升，尤其Q4扣非凈利潤同比增幅達到了55%，盈利能力持續提高。

其中，從喜臨門2020年的單季度營收增速分析來看，一季度至四季度的單季度收入增速分別是-13.58%、3.98%、12.78%和42.80%。與此同時，從歸母凈利潤的增速情況來看，一季度至四季度的單季歸母凈利潤增速分別是-331.38%、-25.32%、2.47%和43.34%。

值得一提的是，喜臨門四季度的經營業績表現亮眼，無論是營收水平還是歸母凈利潤水平，都實現了可觀的單季增長。其中，2020年四季度的單季營收高達21.70億元，同比增長高達42.80%。歸母凈利潤為1.33億元，同比增長幅度達到43.34%。至于扣非歸母凈利潤達到了1.46億元，同比增長了15.32倍。

此外，從最新的年報數據顯示，喜臨門經營性現金流凈額達到了7.4億元，同比增長高達48.46%，這意味著上市公司的經營現金流得到了很好的改善。上市公司經營現金流的大幅改善，這從一定程度上反映出上市公司抗風險能力的不斷增強，在應對突發考驗的時候，會顯得更加游刃有余。

市場持續利好，股票長期價值景氣

喜臨門盈利快速漲幅的背后，與剝離影視業務，全力聚焦主業有一定關系。從最新的公司動向來看，晟喜華視3.43 億元商譽凈值已轉入持有待售資產，公司商譽余額降至1.95 億元，影視業務將不再納入公司合并財務報表范圍。

剝離影視業務的喜臨門，在以床墊為核心等客臥家具市場上，競爭力更加顯著。據統計，2020年度喜臨門在線下經銷渠道營收達24.1億元，實現了31.63%的增速。同時喜臨門在線上營收同比增長36%，連續三年獲得天貓平臺床墊類銷量第一的成績，此外也成為天貓、京東、蘇寧全平臺床墊類目首個破億品牌。

良好的市場反應，源于喜臨門獨有的產能優勢。作為傳統家具行業迄今唯一自建完整智能研發的企業，喜臨門擁有亞洲最大的床具制造基地，以年產600萬張床墊的產能優勢占據核心競爭力。

不難看出，綜合環境變化、營收增速、市場反應多維度來看，如今的喜臨門已成持續拉動市場活力的中堅力量，盈利空間具有長期動能。相信在未來，喜臨門憑借獨有的睡眠科技品牌矩陣，將覆蓋更多消費群體，打通不同消費市場，市場前景也會持續利好。

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(責任編輯：休閑)

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