▍核心觀點(diǎn)  

● 85"，攻超大尺寸的超大尺寸中流砥柱，資源豐富且穩(wěn)定，面板前景明朗。攻

● 86"，超大尺寸商顯市場(chǎng)應(yīng)用廣泛，面板但在電視市場(chǎng)發(fā)展空間恐收縮。攻

● 90"，超大尺寸京東方獨(dú)供且體量小眾，面板市場(chǎng)影響力有限。攻

● 98"，超大尺寸現(xiàn)階段為超大尺寸的面板頂尖主流尺寸，長(zhǎng)期恐將遭100"合圍。攻

全球電視市場(chǎng)技術(shù)革新緩慢，超大尺寸但大尺寸化一直是面板電視市場(chǎng)發(fā)展的主軸。一方面消費(fèi)者對(duì)大尺寸電視的青睞帶來需求的穩(wěn)定增長(zhǎng)，推動(dòng)品牌對(duì)超大尺寸布局積極；另一方面隨著面板廠商產(chǎn)能增加帶來供應(yīng)保障的增強(qiáng)以及成本的下降，鞏固了超大尺寸電視市場(chǎng)增勢(shì)。群智咨詢（Sigmaintell）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年全球80"+液晶電視面板出貨412萬片，同比增長(zhǎng)21.1%；預(yù)計(jì)2023年穩(wěn)定增長(zhǎng)并突破500萬片，同比增幅達(dá)25%，超大尺寸80"+液晶電視面板需求有望迎來持續(xù)雙位數(shù)的高增長(zhǎng)，成為上下游廠商爭(zhēng)相搶奪的潛力賽道。

但縱觀整體超大尺寸面板市場(chǎng)，尺寸間存在發(fā)展不均衡、潛能有分化等特點(diǎn)?；诖耍褐亲稍儯⊿igmaintell）對(duì)各尺寸特點(diǎn)及前景進(jìn)行剖析，具體如下。

85"，超大尺寸的中流砥柱，資源豐富且穩(wěn)定，前景明朗。

85"作為老牌超大尺寸面板，品牌參與度高，面板產(chǎn)能供應(yīng)最為豐富，成為80"+的絕對(duì)主力，并逐步收割了80"~86"等利基性產(chǎn)品的市場(chǎng)份額。從廠商參與度來看，供應(yīng)端除了韓廠之外各面板廠均有布局，且不斷增加供應(yīng)，其中友達(dá)（AUO）、TCL華星（CSOT）聚焦高端面板生產(chǎn)，京東方（BOE）、惠科（HKC）產(chǎn)能規(guī)劃積極，品牌選擇空間及規(guī)劃靈活性大幅增加。品牌端由三星（Samsung）主導(dǎo)且其他主要品牌均有產(chǎn)品覆蓋，品牌參與度高且策略激進(jìn)。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)，2022年85"面板出貨236萬片，同比大幅增加57.7%；預(yù)計(jì)2023年出貨338萬片，維持大幅增長(zhǎng)43.2%；未來幾年85"面板出貨規(guī)模將持續(xù)增加，并在80"+超大尺寸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

86"，商顯市場(chǎng)應(yīng)用廣泛，但在電視市場(chǎng)發(fā)展空間恐收縮。

在電視市場(chǎng)與85"正面競(jìng)爭(zhēng)的86"面板勢(shì)能轉(zhuǎn)弱，主要原因有以下三個(gè)方面。①面板供應(yīng)減少，86"主力面板廠商LG顯示（LGD）產(chǎn)能退出影響供應(yīng)規(guī)模驟減，盡管京東方及惠科穩(wěn)步量產(chǎn)后承接了部分韓廠退出帶來的供應(yīng)缺口，但供應(yīng)端頭部廠商的退出已對(duì)品牌產(chǎn)品策略形成顯著影響。②品牌策略收縮，頭部品牌LG電子（LGE）和小米（MI）逐步將86"產(chǎn)品布局轉(zhuǎn)向85"，為86"面板需求的穩(wěn)定性和持續(xù)性蒙上了一層陰霾。③86"符合教學(xué)等應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)于商顯產(chǎn)品的尺寸需求，受到商顯品牌的青睞，擠占了86"面板分配給TV應(yīng)用的規(guī)模。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)，2022年86"面板出貨148萬片，同比增加14.5%；預(yù)計(jì)2023年出貨133萬片，同比下降10.1%；未來幾年規(guī)?？謱⒊掷m(xù)收縮，并且應(yīng)用于商顯產(chǎn)品的比例預(yù)計(jì)將持續(xù)增加。

90"，京東方獨(dú)供且體量小眾，市場(chǎng)影響力有限。

90"作為常規(guī)電梯能夠裝載的最大尺寸產(chǎn)品，在滿足消費(fèi)者大屏訴求的同時(shí)能有效減少安裝成本，終端市場(chǎng)反饋良好。但受面板供應(yīng)限制，品牌僅作為差異化的補(bǔ)充性產(chǎn)品，影響力有限。

98"，現(xiàn)階段為超大尺寸的頂尖主流尺寸，長(zhǎng)期恐將遭100"合圍。

相對(duì)于90"及以下尺寸電視是常規(guī)住宅大屏需求的優(yōu)先選擇，90"以上尺寸電視對(duì)觀看距離以及住宅環(huán)境有更高要求。因此，產(chǎn)品定位以高端為主，原來以三星、索尼（Sony）等海外品牌為主導(dǎo)。隨著面板供應(yīng)鏈向中國(guó)大陸廠商轉(zhuǎn)移，中國(guó)品牌如海信（Hisense）、TCL等策略轉(zhuǎn)為更加積極。與此同時(shí)，98"面板在G8.5上較高切割效率優(yōu)勢(shì)的加持之下，京東方、TCL華星加入供應(yīng)陣列，進(jìn)一步夯實(shí)98"在超級(jí)大屏液晶面板的領(lǐng)先地位。群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)顯示，2022年98"面板出貨19萬片，預(yù)計(jì)2023年出貨29萬片，同比增幅達(dá)56.4%。但不可忽視的是，100"的逐步發(fā)展對(duì)98"面板恐將形成合圍之勢(shì)。

100"，后起之秀，三年內(nèi)規(guī)模有望超越98"。

100"和98"在尺寸上的細(xì)微差別，使得其在應(yīng)用場(chǎng)景上并無二致，但消費(fèi)者對(duì)于整“十”的尺寸顯得更加青睞。前期索尼等國(guó)際品牌策略積極，中國(guó)品牌海信、TCL、小米緊隨其后并在供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)的推動(dòng)下快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模的超越。面板供應(yīng)端，100"面板前期由群創(chuàng)獨(dú)家供應(yīng)，受G7.5產(chǎn)能限制年產(chǎn)量穩(wěn)定在1萬片左右。隨著京東方和惠科在其G8.6上啟動(dòng)100"產(chǎn)品量產(chǎn)，同時(shí)咸陽(yáng)彩虹（CHOT）計(jì)劃下半年也將加入100"供應(yīng)陣營(yíng)，面板產(chǎn)能將隨之大幅提升。從成本競(jìng)爭(zhēng)力來看，當(dāng)前電視面板價(jià)格仍在低位水平，98"與100"價(jià)差逐步縮小，且隨著惠科等更多面板廠加入，100"面板價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步提升。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）數(shù)據(jù)，2022年100"面板出貨約2萬片，整體還處于發(fā)展初期，預(yù)計(jì)到2025年有望超過98"面板規(guī)模，成為超大尺寸的后起之秀。